Fixed Income Electronic Trading Systeme

AxeTrading ist spezialisiert auf die Bereitstellung effektiver technologielöser Lösungen für die Herausforderungen für Rentenanleger und Händler in den heutigen Märkten. Unsere erfahrenen Mitarbeiter und unsere einzigartigen Lösungen ermöglichen es AxeTradings Kunden, ihre elektronischen Handelsstrategien erfolgreich festzulegen und zu budgetieren. Sie ermöglichen es unseren Kunden, die Herausforderungen der fragmentierten Liquidität, der Regulierung (einschließlich MiFID2, EMIR, Dodd-Frank und Basel III) und der Nachfrage nach mehr Effizienz zu bewältigen. Axt: Das Interesse einer Person oder Trader zeigt beim Kauf oder Verkauf einer festen Einkommenssicherheit. Ein Händler kann ein bestimmtes Interesse an einer bestimmten festverzinslichen Wertpapiere auf der Grundlage ihrer Handelspositionen haben. Eine solche Person kann in dieser Sicherheit als Axed bezeichnet werden. AxeTradings einzigartige, innovative Lösungen ermöglichen sowohl Buy-Side - als auch Sell-Side-Fixed-Income-Händlern, um den Einsatz von Fixed Income Electronic Trading zu nutzen, die den Workflow rationalisieren, das operationelle Risiko reduzieren und die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften erleichtern. Unsere Lösungen ermöglichen die Berichterstattung und helfen unseren Kunden, wertvolle Geschäftseinblicke aus ihrer Handelsaktivität zu extrahieren. AxeTrading-Mitarbeiter verfügen über jahrzehntelange Erfahrung in der Finanz-IT-Branche. Auch der Quality-Kundenservice ist ein integraler Bestandteil unseres Angebots. Referenzen können bei Bedarf von unseren bestehenden Kunden bezogen werden. Gründe, warum AxeTradingInstitutionelle Annahme von elektronischen Fixed Income Trading Systemen für Wachstum wächst, hier8217s Warum drei Gründe für die Kombination von Technologie, Analytik und alternativen Handelssystemen (ATS) sind Schlüsselfaktoren für den Bondhandel Erfolg im neuen Jahr. Michael Chuang, Gründer und CEO, iTB Holdings Inc. Im vergangenen Jahr war ein Jahr, in dem die verschiedenen Akteure innerhalb der Unternehmensanleihe elektronischen Handelsbranche aufregende neue Produkte gerollt haben, um die Bedürfnisse der Kauf - und Verkaufsseite zu adressieren. Let8217s werfen einen Blick auf drei Gründe, warum die Kombination von Technologie, Analytik und Alternative Trading Systems (ATS) wird wahrscheinlich ein wichtiger Faktor für die Anleihe Handel Erfolg im neuen Jahr. 1.9 Einzelhandelsanleger sind wahrscheinlich die einzigen Liquiditätsanbieter in einem Marktabsatz 8211 Die lang erwartete Fed-Verjüngung hat im Jahr 2013 begonnen und wird bis 2014 fortgesetzt. Auch wenn die US-Konjunkturdaten schwach waren und damit einen Anleihemarkt-Sell-off beschränken, wann Zinsen steigen die wahrscheinlichen Ströme von Anleihen werden aus institutionellen Vermögensverwaltern und in die Hände von Privatanlegern. In der Tat, eine Analyse der TRACE-Daten zeigt Retail-Investoren in der Regel kaufen mehr Anleihen als sie tatsächlich verkaufen. Während des dritten Quartals 2013 hatten Einzelhandels-Investment-Grade-Unternehmensanleihen (weniger als 100k im Nominalvolumen) 1,43 Käufe für jeden 1 Verkauf. Im Gegensatz dazu hatten institutionelle Großhandelsgeschäfte (zwischen 1 mm und 25 mm im Nominalvolumen) eine Buysell-Ratio von genau 1 bis 1. Aus der Perspektive des Buysell-Verhältnisses haben kleinere Investoren seit mindestens 2008 mehr hoch - und hochverzinsliche Anleihen als institutionelle Investoren gekauft Alternative Trading Systems mit institutionellen und Privatanlegern haben eine abwechslungsreiche Kundenbasis, um einen Teil dieser Risikotransfer organisch zu vereinfachen, indem sie Verkäufer an Käufer anpassen. 2.9 Fortsetzung des Wachstums der Fixed Income ETF-Industrie erfordert bessere elektronische Liquidität 8211 Laut Blackrock sind die US-ETF-Vermögenswerte mit einer jährlichen Rate von 27 in den vergangenen 10 Jahren im Vergleich zu 7 für Investmentfonds gewachsen. Noch wichtiger ist, dass Blackrock erwartet, dass der feste Einkommen ETF-Markt in den nächsten 10 Jahren auf 2 Billionen wachsen könnte, ein 10-facher Anstieg von wo wir heute sind. Die Effizienz von ETFs kann nicht ignoriert werden und ein Teil ihrer kostengünstigen Natur ist auf anspruchsvolle Handelsmöglichkeiten der ETF-Industrieteilnehmer zurückzuführen. Durch die Nutzung der natürlichen Liquidität sowohl auf RFQ - als auch auf ATS-Plattformen sind die ETF-Industrieteilnehmer mit fortschrittlichen Handelstechnologien bereit, Trades besser und effizienter zu betreiben als herkömmliche Führungskräfte und halten die ETFs Vorteile einer niedrigeren Kostenstruktur für die kommenden Jahre. 3.9 Mit größerer Technologie Raffinesse der Marktteilnehmer, Fixed Income Daten und Analytik werden wichtiger als je zuvor 8211 Da die Nutzung der Handelstechnologie wächst, sind Marktdaten und Analytik das Essen, um dieses Wachstum zu treiben. Der Markt hat jetzt mehr feste Einkommensdaten als je zuvor. Wie bereits in anderen Assetklassen bewiesen, werden Teilnehmer, die in der Lage sind, Daten in Echtzeit zu analysieren, eine größere Kante als ihre Konkurrenten entwickeln und damit die Profitabilität steigern. Zum Beispiel ist eine der am aktivsten gehandelten Fixed Income ETFs die iShares iBoxx Investment Grade Corporate Bond ETF von Blackrock mit Ticker LQD. Zu jedem gegebenen Zeitpunkt gibt es jetzt Echtzeit-Angebot und Angebotspreise auf über 90 der 1.130 Bestandteile, aus denen sich die LQD ETF zusammensetzt. Trader, die Analysen nutzen, um diese Daten zu entschlüsseln, haben einen echten Vorteil gegenüber den Händlern, die wir uns im Jahr 2014 anschließen werden. Als 2013 in die ferne Erinnerung fällt, haben wir viel zu sehen, wie Technologie, Analytik und ATS weiterhin eine größere Rolle spielen Im Unternehmensanleihehandel im neuen Jahr. Der Pulitzer-Preisträger Jared Diamond sagte einmal 8220Technik muss erfunden oder adoptiert werden8221. Dies ist das Jahr der Annahme statt der Erfindung. Michael Chuang ist Gründer und CEO von iTB. Er hat über ein Jahrzehnt Erfahrung in den Rentenmärkten sowohl im Handels - als auch im Handelskapital. Zuletzt war Michael der Direktor des Fixed Income Sales bei UBS Securities LLC, der Handelsbeziehungen mit zahlreichen institutionellen Kunden verwaltet. Vor der UBS war er Vizepräsident bei Lehman Brothers und war verantwortlich für die Geschäftsentwicklung sowie den Vertrieb und den Handel mit Zins-, Kredit-, Derivaten und MBS-Produkten. Michael ist als CEO und Vorstandsmitglied der Firmen-Muttergesellschaft, iTB Holdings Inc. Fixed Income Electronic Trading: Was ist der Magic Ingredient Sassan Danesh ist der FIX Protocol Ltd (FPL) Co-Chair des Global Fixed Income Committee, am Financial Messaging Trade Body und ein geschäftsführender Gesellschafter bei Etrading Software für seinen Job. Die Rentenmärkte haben in den vergangenen Jahren beispiellose Unruhen erlebt, was eine grundlegende Veränderung der Marktstruktur, ihrer Architektur und der Sanitärinstallation vorantreibt, schreibt Sassan Danesh. FPL-Co-Vorsitzender des Global Fixed Income Committee und Managing Partner von Etrading Software. Während es wahr ist zu sagen, dass der Prozess der Veränderung noch unvollständig ist, ist ein wichtiger Trend klar: der Aufstieg des elektronischen Handels als eine Lösung für die Herausforderungen, die durch den Tsunami des neuen regulatorischen und kommerziellen Drucks entstehen. Die Rentenmärkte waren in den vergangenen Jahren volatil, wobei einige Spieler wie UBS sogar den Sektor verlassen haben. Dies führt zu einer grundlegenden Veränderung der Marktrsquos-Struktur und veranlaßt viele, sich dem elektronischen Handel als mögliche Lösung zuzuwenden. Um jedoch den Hoffnungen zu begegnen, dass einige im Fixed-Income-Sektor auf den elektronischen Handel setzen und um sicherzustellen, dass es seine versprochenen Vorteile realisieren kann, muss die Migration durch gemeinsame Standards und vereinbarte Messaging wie die FIX Protocol Ltd (FPL) untermauert werden, Vorgaben ndash das ist die lsquomagic ingredientrsquo, die ich in meinem Titel verweise. Ohne gemeinsame Standards, jeder elektronische Handelsplatz risiken Betrieb in einem Silo, die Liquidität der Liquidität zu den neuen nach dem Crash elektronischen Märkten viel härter für die Verkaufsseite machen wird, und es wird schwieriger für die Buy-Seite zu finden Liquidität in Die neu fragmentierte Welt, die durch die Pittsburgh G20 Veränderungen, Dodd-Frank, EMIR, und ein Host andere Änderungen erstellt wird. Darüber hinaus, ohne gemeinsame Standards, wird ein Großteil der Kostenvorteile von Umzug auf elektronischen nur Handel verloren gehen, da die Industrie gezwungen ist, eine Fülle von verschiedenen Protokolle zur Verwaltung und Erhaltung der Markt-Infrastruktur zu halten. Also, was sind diese gemeinsamen Standards, und wer arbeitet an der Schaffung von ihnen In diesem Blog, werde ich erklären, ein paar der Standards, die von FIX Protocol Ltd (FPL), die Non-Profit-Industrie-driven Standards Körper, mit dem ich arbeiten Das ist das Herzstück der Handelsgemeinschaft, innerhalb des Global Fixed Income Committee (GFIC). Ich werde auch erforschen, wie die Annahme dieser Standards die Wirtschaftlichkeit senkt, die Effizienz steigert und die Industrie für das neue Regulierungsumfeld vorbereitet: Stier Die FPL-FIC-Initiative. Ein mehrjähriges Projekt zur Festlegung von Best-Practice-Richtlinien für die Verwendung des FIX-Protokolls für den Handel mit Swaps und Bond-Produkten. Stier Die FPL-TESI-Initiative. Das steht für Handelsinitiative Standardisierungsinitiative. Dies soll einen offenen Standard für die Aktivierung von Handelsbeziehungen zwischen Händlern und ihren Kunden über elektronische Handelsplattformen fördern. FPL-FIC-Initiative: Standardisierte elektronische Trading-Erstellung von Swaps-Empfehlungen: Die Initiative FPL-FIC (Fixed Income Connectivity) hat im Juni 2011 nach dem Antrag einer Gruppe führender Banken gestartet. Die Initiative brachte Sell-Side-, Buy-Side-, Ausführungs-Locations und ISVs zusammen, um eine Reihe von Richtlinien für den Handel mit festverzinslichen Produkten zu definieren. Mit Dodd-Frank in den USA und der EURsquos-Märkte in der Finanzinstrumenten-Richtlinie (MiFID) II, die am Horizont auftauchen, und ihre Regeln, die die Migration von OTC-Produkten auf elektronischen Plattformen beauftragen, hat die FPL-Gruppe ihren Anfang gesetzt Konzentrieren sich auf den Handel von Zinsswaps (IRS) und Credit Default Swaps (CDS) auf Swap Execution Facilities (SEFs) und Organized Trading Facilities (OTFs) in Europa, die grundsätzlich alles sind, was die EU-Regulierungsbehörden das erste Mal mit MiFID verpasst haben Formulierung multilateraler Handelseinrichtungen (MTFs). Die GFIC-Gruppe hat einen vierfachen Satz von Dokumenten erstellt, die die FIX-Nachrichten für alle gängigen SEF-Business-Workflows definiert haben. Dieses Dokument wurde im März 2012 von der FPL ratifiziert und veröffentlicht. Die Richtlinien haben sich als De-facto-Standard für SEF-Konnektivität etabliert und haben breite Unterstützung in der Branche erreicht. Arbeiten mit anderen Standards Gremien auf Swaps-Standards: 2012 sah eine parallele Initiative unter gemeinsamer FPL und ISDA Governance, um die Interoperabilität zwischen FpML und FIX Messaging zu gewährleisten, wenn Sie benutzerdefinierte FPML-Pre-Trade-CDS-Ampere IRS-Produktdefinitionen in einer FIX-Nachricht senden. Die Interoperabilitätsrichtlinien wurden in die im Dezember 2012 produzierten Empfehlungen aufgenommen. Schaffung von Bond-Empfehlungen: Auf der Grundlage des Erfolgs der Swaps-Initiative erweitert GFIC die Empfehlungen durch die Schaffung eines neuen Best-Practice-Leitfadens für die Anleihemärkte zur Deckung der weltweit bedeutenden Anleihe-Produkte, darunter sowohl staatliche (US-Treasuries, europäische Staatsanleihen, Gilts, etc.) und Kreditinstrumente (europäische Kredit-, Surpas, Agenturen, US-Unternehmen, etc.). Die Leitlinien wurden offiziell von FPL im Februar dieses Jahres veröffentlicht. Während sie noch relativ neu sind, haben diese Bond-Trading-Richtlinien bereits eine bedeutende Unterstützung innerhalb der Branche und werden wachsen und wachsen. 2013 und darüber hinaus: GFIC erweitert nun die Best Practices-Dokumente, um zusätzliche Workflows und Produkte zu unterstützen sowie sicherzustellen, dass sich die Richtlinien neben den anhängigen regulatorischen Anforderungen entwickeln. Im Mittelpunkt der Arbeitsgruppe steht die Sicherstellung, dass die Empfehlungen von allen wichtigen elektronischen Veranstaltungsorten mit festem Einkommen verabschiedet werden können. FPL-TESI-Initiative: Standardisierte elektronische Berechtigungshintergrund: Eine der Konsequenzen der Finanzkrise von 2008 ist die gesetzlich vorgeschriebene Übertragung der Mehrheit der Derivatgeschäfte auf elektronische Handelsplätze. Diese Änderung der Marktstruktur hat den aktuellen Prozess der Verwaltung der Händlerberechtigung in den Fokus gebracht. Heute ist der Prozess der Ermöglichung von Kunden auf OTC-elektronischen Handelsplattformen für jeden einzelnen OTC-Markt in hohem Maße proprietär. Es ist oft ad-hoc, manuell und zeitaufwändig und führt zu unnötig hohen Aktivierungskosten und Fehlerraten. Diese Faktoren deuten auf die großen potenziellen Vorteile eines automatisierten und standardisierten Ansatzes für die Kunden-Aktivierung hin, insbesondere angesichts der Tatsache, dass der Berechtigungs-Workflow mit einer Zunahme der Zahl der elektronischen Handelsplätze wahrscheinlich deutlich wachsen wird. Neben der Reduzierung des operativen Risikos, das derzeit von Brokern getragen wird, wird die Definition eines standardisierten Ansatzes für die Händlerfreigabe auch die Buy-Side mit einem schnelleren und qualitativ hochwertigeren Aktivierungsprozess ermöglichen. Start der Initiative: Die FPL-TESI (Trading Enablement Standardization Initiative) wurde auf Antrag einer Bankengruppe im Februar gestartet, mit der Aufgabe, einen offenen Industriestandard für die Erlaubnis von Buy-Side-Händlern zu definieren, Seitenbanken auf Händler an Kunden (D2C) Veranstaltungsorte. Das primäre Ziel der Initiative ist es, die reibungslose Migration von CDS - und IRS-Handel auf SEFs zu gewährleisten, obwohl der Umfang kürzlich auch die Handelsberechtigungen für die wichtigsten Anleiheprodukte umfasst hat. Erstellung der Berechtigungsempfehlungen: Die Arbeit an der Erstellung der empfohlenen Praktiken für die FIX-Nachrichtenströme, die für die Einrichtung und Verwaltung von Traderansprüchen erforderlich sind, ist in einem fortgeschrittenen Stadium. Der jüngste Entwurf ist nun komplett abgeschlossen und wird in Kürze an FPL-Mitgliedsfirmen zur Überprüfung freigegeben und die Richtlinien werden der Öffentlichkeit zur Umsetzung in den nächsten Monaten zur Verfügung gestellt. Dies geschieht, sobald alle Rückmeldungen, die während der Überprüfung generiert wurden, berücksichtigt und eingegeben wurden, werden die Dokumente formal von der FPL ratifiziert. Wenn sie vollständig sind, werden die Leitlinien erläutern, wie Handelsbeziehungen auf automatisierter Basis aufgebaut werden können, wodurch das operationelle Risiko verringert und die Effizienz der Handelsaktivierung auf SEFs sowie die Anleihen von elektronischen Handelsplätzen erhöht wird. Historisch gesehen wurde der elektronische Handel innerhalb des festen Einkommens in eigenständigen Silos durchgeführt, wobei jeder Veranstaltungsort proprietäre Protokolle, Prozesse und Workflows übernahm. Obwohl die jüngsten Umwälzungen innerhalb der Fixed-Income-Märkte starke Schmerzen verursacht haben, war ein Vorteil die Verwirklichung durch die Gemeinschaft, dass gemeinsame Ansätze und Standards notwendig sind, um sicherzustellen, dass die vollen Vorteile des elektronischen Handels von der Industrie realisiert werden können. Hier arbeitet die FPL. Natürlich bedeutet das nicht, dass die Zusammenarbeit den Wettbewerb in allen Bereichen ersetzen sollte. Es bedeutet einfach, dass gemeinsame Standards eine effiziente Plattform (lsquothe magic ingredientrsquo, wie ich es gerne nennen), auf denen Marktteilnehmer konkurrieren können und liefern immer mehr innovative Lösungen. Die Arbeit der GFIC-Gruppe bei der FPL ist ein deutlicher Beweis dafür, dass die Fixed-Income-Community diese Lektion zu Herzen genommen hat. Mit Blick auf die Zukunft gibt es kein Anzeichen dafür, dass die Fahrer, die zu einer reduzierten Rentabilität im Fixed-Income-Handel führen, noch abnehmen. Um diesen Belastungen entgegenzuwirken, muss die Branche bei jeder Gelegenheit die Bereiche erforschen, in denen gemeinsame Standards eingeführt werden können, um die Industriekosten zu senken und Effizienz zu schaffen. Glücklicherweise haben die Jahre viel vor den jüngsten Turbulenzen die Industrie mit großem Umfang verlassen, um die Kosten durch die Erweiterung der Standards zu senken. Ich beabsichtige, die Leser über diese Initiativen und Bemühungen in zukünftigen Blogs zu aktualisieren und begrüße jedes Feedback in der Zwischenzeit. Stier, zum der FPL zu kontaktieren, einer der titlersquos regelmäßigen lsquo bobsguide blogger rsquo bitte email die messaging Standards Körper, der auf Kapitalmärkten über die Links auf der Oberseite rechts dieser Seite, unterhalb der FPL curatorrsquos Biographie und Bild schreibt.