Credit Default Swap Trading Strategien

Credit Default Swap - CDS BREAKING DOWN Credit Default Swap - CDS Viele Anleihen und andere Wertpapiere, die verkauft werden, haben ein angemessenes Risiko mit ihnen verbunden. Während Institutionen, die diese Formen der Schulden ausgeben, ein relativ hohes Maß an Vertrauen in die Sicherheit ihrer Position haben können, haben sie keine Möglichkeit, zu garantieren, dass sie in der Lage sein werden, ihre Schulden gut zu machen. Weil diese Arten von Schuldverschreibungen oft längere Konditionen zur Reife haben werden. Wie z. B. zehn Jahre oder mehr, wird es oft schwierig für den Emittenten sein, mit Sicherheit zu wissen, dass sie in zehn Jahren oder mehr in einer soliden finanziellen Lage sind. Wenn die fragliche Sicherheit nicht gut bewertet ist, kann ein Ausfall seitens des Emittenten wahrscheinlicher sein. Credit Default Swap als Versicherung Ein Credit Default Swap ist in der Tat Versicherung gegen Nichtzahlung. Durch eine CDS kann der Käufer das Risiko ihrer Anlage durch eine Verschiebung aller oder eines Teils dieses Risikos auf eine Versicherungsgesellschaft oder einen anderen CDS-Verkäufer im Gegenzug für eine periodische Gebühr abschwächen. Auf diese Weise erhält der Käufer eines Credit Default Swaps Kreditschutz, während der Verkäufer des Swaps die Kreditwürdigkeit der Schuldverschreibung garantiert. Zum Beispiel hat der Käufer eines Credit Default Swaps Anspruch auf den Nennwert des Vertrages durch den Verkäufer des Swaps, wenn der Emittenten Ausfall auf Zahlungen. Wenn der Schuldner Emittent nicht ausfällt und wenn alles gut geht, wird der CDS-Käufer am Ende verlieren etwas Geld, aber der Käufer steht, um einen viel größeren Anteil ihrer Investition zu verlieren, wenn der Emittent in Zahlungsverzug und wenn sie nicht ein CDS gekauft haben. Als solches, je mehr der Inhaber einer Sicherheit denkt, dass sein Emittent wahrscheinlich ist, um zu verhängen, desto wünschenswerter ein CDS ist und je mehr die Prämie es wert ist. Credit Default Swap im Kontext Jede Situation, die einen Credit Default Swap beinhaltet, hat mindestens drei Parteien. Die erste Beteiligte ist das Finanzinstitut, das die Schulden Sicherheit in erster Linie ausgestellt hat. Diese können Anleihen oder andere Arten von Wertpapieren sein und sind im Wesentlichen ein kleines Darlehen, das der Schuldner aus dem Sicherheitskäufer herausholt. Wenn ein Institut eine Anleihe mit einer 100 Prämie und einer 10-jährigen Fälligkeit an einen Käufer verkauft, ist die Institution damit einverstanden, die 100 an den Käufer am Ende des 10-jährigen Zeitraums sowie regelmäßige Zinszahlungen über den Kurs zurückzuzahlen Der Zwischenzeit. Dennoch, weil der Schuldner Emittent kann nicht garantieren, dass sie in der Lage sein, die Prämie zurückzuzahlen, hat der Schuldenkäufer Risiko eingegangen. Der Schuldner in Frage ist die zweite Partei in dieser Börse und wird auch der CDS-Käufer sein, wenn sie sich einverstanden erklären, einen CDS-Vertrag einzugehen. Der Dritte. Der CDS-Verkäufer, ist meistens eine institutionelle Investitionsorganisation, die an Kreditspekulationen beteiligt ist und die zugrunde liegenden Schulden zwischen dem Emittenten des Wertpapiers und dem Käufer garantieren wird. Wenn der CDS-Verkäufer glaubt, dass das Risiko für Wertpapiere, die ein bestimmter Emittent verkauft hat, niedriger ist als viele Menschen glauben, werden sie versuchen, Credit Default Swaps an Personen zu verkaufen, die diese Wertpapiere in einem Bemühen um einen Gewinn zu halten. In diesem Sinne profitieren CDS-Verkäufer von den Sicherheitsinhabern, dass der Emittent in Verzug gerät. Der CDS-Handel ist sehr komplex und risikoorientiert und in Verbindung mit der Tatsache, dass Credit Default Swaps im Freiverkehr gehandelt werden (dh sie sind unreguliert), ist der CDS-Markt anfällig für ein hohes Maß an Spekulationen. Spekulanten, die der Meinung sind, dass der Emittent einer Schuldverschreibung wahrscheinlich zu Verzug ist, wird sich oft dafür entscheiden, diese Wertpapiere und einen CDS-Vertrag zu erwerben. Auf diese Weise stellen sie sicher, dass sie ihre Prämie und ihr Interesse erhalten werden, obwohl sie glauben, dass die ausstellende Institution in Verzug gerät. Auf der anderen Seite können Spekulanten, die der Meinung sind, dass der Emittent unwahrscheinlich ist, einen Ausfall zu leisten, einen CDS-Vertrag an einen Inhaber der betreffenden Sicherheit zu verkaufen und zuversichtlich zu sein, dass, obwohl sie das Risiko eingehen, ihre Investition sicher ist. Obwohl Kredit-Default-Swaps können oft decken den Rest einer Schulden Sicherheit Zeit bis zur Reife ab, wenn die CDS gekauft wurde, müssen sie nicht unbedingt die Gesamtheit dieser Dauer zu decken. Zum Beispiel, wenn zwei Jahre in eine 10-jährige Sicherheit, die Sicherheitseigentümer denkt, dass der Emittent in gefährliche Gewässer in Bezug auf seinen Kredit geleitet wird, kann der Sicherheitsinhaber wählen, einen Credit Default Swap mit einem Fünf-Jahres-Begriff zu kaufen Würde dann ihre Investition bis zum siebten Jahr schützen. Tatsächlich können CDS-Verträge zu jeder Zeit während ihrer Lebenszeit vor ihrem Verfallsdatum gekauft oder verkauft werden, und es gibt einen ganzen Markt für den Handel mit CDS-Verträgen. Weil diese Wertpapiere oft lange Lebensdauer haben, wird es oft Schwankungen in der Sicherheit Emittenten Kredit im Laufe der Zeit, so dass Spekulanten zu denken, dass der Emittent ist in einem Zeitraum von hohem oder niedrigem Risiko. Es ist sogar möglich, dass die Anleger effektiv die Seiten auf einen Credit Default Swap wechseln, zu dem sie bereits eine Party sind. Zum Beispiel, wenn ein Spekulant, der anfänglich einen CDS-Vertrag an einen Sicherheitsinhaber ausgab, glaubt, dass die betreffende Sicherheitsausstellungsinstitution wahrscheinlich ausgefallen ist, kann der Spekulant den Vertrag an einen anderen Spekulanten auf dem CDS-Markt verkaufen, Wertpapiere erwerben Institution in Frage und ein CDS-Vertrag als auch, um diese Investition zu schützen. Credit Default Swaps: Eine Einführung Credit Default Swaps (CDS) sind die am weitesten verbreitete Art von Kreditderivat und eine starke Kraft auf den Weltmärkten. Der erste CDS-Vertrag wurde von JP Morgan im Jahr 1997 und bis 2012 eingeführt, trotz einer negativen Reputation im Zuge der Finanzkrise von 2008. Der Wert des Marktes war schätzungsweise 24,8 Billionen, nach fx Plc. Im März desselben Jahres stand Griechenland vor dem größten souveränen Ausfall, den die internationalen Märkte je gesehen haben, was zu einer erwarteten CDS-Auszahlung von rund 2,6 Milliarden an die Inhaber führte. Lesen Sie weiter, um herauszufinden, wie Credit Default Swaps funktionieren und wie Investoren davon profitieren können. Wie sie arbeiten Ein CDS-Vertrag beinhaltet die Übertragung des Kreditrisikos von Kommunalanleihen. Schwellenländeranleihen, hypothekenbesicherte Wertpapiere. Oder Unternehmensschulden zwischen zwei Parteien. Es ist vergleichbar mit der Versicherung, weil es den Käufer des Vertrages, die oft besitzt die zugrunde liegenden Kredit, mit Schutz gegen Ausfall, eine Kredit-Rating-Downgrade. Oder ein anderes negatives Kreditereignis. Der Verkäufer des Vertrages übernimmt das Kreditrisiko, dass der Käufer nicht im Austausch gegen eine periodische Schutzgebühr wie eine Versicherungsprämie schultern möchte. Und ist verpflichtet, nur zu zahlen, wenn ein negatives Kreditereignis eintritt. Es ist wichtig zu beachten, dass der CDS-Vertrag nicht tatsächlich an eine Anleihe gebunden ist, sondern stattdessen darauf hinweist. Aus diesem Grund wird die Anleihe, die an der Transaktion beteiligt ist, als Referenzverpflichtung bezeichnet. Ein Vertrag kann auf einen einzelnen Kredit oder mehrere Credits verweisen. Wie oben erwähnt, erhält der Käufer eines CDS je nach Zweck der Transaktion einen Gewinn oder Gewinn, wenn das Referenzobjekt (der Emittent) ein negatives Kreditereignis hat. Wenn ein solches Ereignis eintritt, muss die Partei, die den Kreditschutz verkauft hat und die das Kreditrisiko übernommen hat, den Wert der Kapital - und Zinszahlungen liefern, die die Referenzanleihe an den Schutzkäufer gezahlt hätte. Wobei die Referenzbindungen noch einen depressiven Restwert aufweisen. Muss der Schutzkäufer seinerseits den aktuellen Barwert der referenzierten Schuldverschreibungen oder die tatsächlichen Schuldverschreibungen an den Schutzverkäufer liefern, abhängig von den vereinbarten Bedingungen zu Beginn des Vertrages. Wenn es kein Kreditereignis gibt, erhält der Verkäufer des Schutzes die regelmäßige Gebühr vom Käufer und gewinnt, wenn die Referenzschuldverschuldung durch die Lebensdauer des Vertrages gut bleibt und keine Auszahlung stattfindet. Der Vertragspartner nimmt jedoch das Risiko großer Verluste ein, wenn ein Kreditereignis eintritt. Hedging und Spekulationen CDS haben die folgenden zwei Verwendungen. Ein CDS-Vertrag kann als Absicherung oder Versicherung gegen den Ausfall einer Anleihe oder eines Darlehens verwendet werden. Eine Einzelperson oder eine Firma, die viel Kreditrisiko ausgesetzt ist, kann etwas von diesem Risiko durch den Kauf von Schutz in einem CDS-Vertrag verschieben. Dies kann vorzuziehen, um die Sicherheit direkt zu verkaufen, wenn der Investor will die Exposition zu reduzieren und nicht zu beseitigen, vermeiden Sie einen Steuer-Hit, oder einfach nur beseitigen Exposition für einen bestimmten Zeitraum. Die zweite Verwendung ist für Spekulanten, um ihre Wetten über die Kreditqualität einer bestimmten Referenz-Einheit zu platzieren. Mit dem Wert des CDS-Marktes, der größer ist als die Anleihen und Darlehen, die die Verträge verweisen, ist es offensichtlich, dass Spekulationen die häufigste Funktion für einen CDS-Vertrag geworden ist. CDS bietet einen sehr effizienten Weg, um einen Blick auf die Gutschrift einer Referenzstelle zu nehmen. Ein Investor mit einem positiven Blick auf die Kredit-Qualität eines Unternehmens kann Schutz verkaufen und sammeln die Zahlungen, die zusammen mit ihm statt eine Menge Geld zu belasten auf die Unternehmen Anleihen zu verbringen. Ein Investor mit einem negativen Blick auf die Unternehmen Kredit kann Schutz für eine relativ kleine periodische Gebühr zu kaufen und erhalten eine große Auszahlung, wenn das Unternehmen auf seine Anleihen oder hat ein anderes Kredit-Event. Ein CDS kann auch als Möglichkeit dienen, auf Fälligkeitsrisiken zuzugreifen, die ansonsten nicht verfügbar wären, das Kreditrisiko, wenn die Lieferung von Anleihen begrenzt ist, oder in Fremdkredite ohne Währungsrisiko investieren. Ein Anleger kann tatsächlich die Exposition einer Anleihe oder eines Portfolios von Anleihen unter Verwendung von CDS replizieren. Dies kann sehr hilfreich sein in einer Situation, in der eine oder mehrere Anleihen auf dem freien Markt schwer zu erreichen sind. Mit einem Portfolio von CDS-Verträgen kann ein Investor ein synthetisches Portfolio von Anleihen mit gleichem Kreditengagement und Auszahlungen erstellen. Trading Während die meisten Diskussionen darauf ausgerichtet sind, einen CDS-Vertrag zum Verfall zu führen, werden diese Verträge regelmäßig gehandelt. Der Wert eines Vertrages schwankt aufgrund der zunehmenden oder abnehmenden Wahrscheinlichkeit, dass ein Referenzobjekt ein Kreditereignis hat. Erhöhte Wahrscheinlichkeit eines solchen Ereignisses würde den Vertrag für den Käufer des Schutzes mehr wert machen und für den Verkäufer weniger wert sein. Das Gegenteil tritt auf, wenn die Wahrscheinlichkeit eines Kreditereignisses abnimmt. Ein Händler auf dem Markt könnte spekulieren, dass die Kreditqualität eines Referenzunternehmens sich in der Zukunft verschlechtern wird und in der Hoffnung, von der Transaktion zu profitieren, kurzfristig Schutz kaufen wird. Ein Anleger kann einen Vertrag beenden, indem er sein Interesse an einer anderen Partei verkauft, den Vertrag verrechnet, indem er einen anderen Vertrag auf der anderen Seite mit einer anderen Partei eintritt oder die Bedingungen mit dem ursprünglichen Gegenpartei verrechnet. Da CDSs über den Zähler (OTC) gehandelt werden, beinhalten komplizierte Kenntnisse des Marktes und der zugrunde liegenden Vermögenswerte und werden mit Hilfe von Industriecomputerprogrammen bewertet, sie eignen sich eher für institutionelle als Privatanleger. Marktrisiken Der Markt für CDSs ist OTC und unreguliert, und die Verträge werden oft so viel gehandelt, dass es schwer zu wissen ist, wer an jedem Ende einer Transaktion steht. Es besteht die Möglichkeit, dass der Risikokäufer nicht die finanzielle Stärke hat, die Vertragsbestimmungen einzuhalten, so dass es schwierig ist, die Verträge zu bewerten. Die Hebelwirkung, die in vielen CDS-Transaktionen involviert ist, und die Möglichkeit, dass ein weitverbreiteter Abschwung auf dem Markt massive Ausfälle verursachen und die Fähigkeit von Risikokäufern, ihre Verpflichtungen zu bezahlen, herausfordern, fügt die Unsicherheit hinzu. Die Bottom Line Trotz dieser Bedenken haben sich Credit Default Swaps als ein nützliches Portfolio Management und Spekulationsinstrument erwiesen und dürften weiterhin ein wichtiger und kritischer Teil der Finanzmärkte bleiben. Eine Art von Vergütungsstruktur, die Hedge Fondsmanager in der Regel beschäftigen, in welchem ​​Teil der Vergütung Leistung basiert ist. Ein Schutz gegen den Einkommensverlust, der sich ergeben würde, wenn der Versicherte verstorben wäre. Der benannte Begünstigte erhält den. Ein Maß für die Beziehung zwischen einer Veränderung der Menge, die von einem bestimmten Gut gefordert wird, und eine Änderung ihres Preises. Preis. Der Gesamtdollarmarktwert aller ausstehenden Aktien der Gesellschaft039s. Die Marktkapitalisierung erfolgt durch Multiplikation. Frexit kurz für quotFrench exitquot ist ein französischer Spinoff des Begriffs Brexit, der entstand, als das Vereinigte Königreich stimmte. Ein Auftrag mit einem Makler, der die Merkmale der Stop-Order mit denen einer Limit-Order kombiniert. Eine Stop-Limit-Order wird. Credit Default Swap (CDS) Trading Eine einzige Plattform zum Handel von Unternehmensanleihen neben CDS-Indizes, CDS-Single-Namen und Index-Optionen. CDS Trading Die Umsetzung von OTC-Derivat-Marktreformen wie dem Dodd-Frank Act und der European Markets Infrastructure Regulation (EMIR) hat sich verändert, wie Credit Default Swaps gehandelt werden. MarketAxess hat innovative Handelsfunktionalität und betriebliche Effizienz entwickelt, um sich an diese sich entwickelnde Marktlandschaft anzupassen und die Kredithandelserfahrung weiter zu verbessern. CDS Trading Execution Unsere preisgekrönte Kreditderivatlösung bietet eine breite Auswahl an Protokollen wie unsere anonymen All-to-All Protokolle - unser zentrales Limit Order Book (CLOB) für CDS SEF Indizes und CDS Single-Names - nahtlos in unsere Anonymous integriert Disclosed Request-for-Quote (RFQ), Click-to-Trade (CTT) und Request-for-Market (RFM). CDS Indizes SEF Platform CDS Index Optionen Disclosed RFQ mit Delta Disclosed RFQ ohne Delta Erfahren Sie mehr CDS Single-Names Was MarketAxess versucht zu tun ist, stellt die Ebene der Transparenz vor: Alles auf dem Bildschirm, sauber, elektronisch und transparent, sagt ein New Yorker Hedgefonds-Manager. - Risk Awards 2015, SEF des Jahres Artikel, Januar 2015 CDS Insights und Reporting MarketAxess BondTickertrade. Ist das branchenführende Anleihe-Preisinformationstool, das institutionelle Investoren und Händler für eine umfassende Pre-and-post-Trade-Analyse und Echtzeit-Fixed-Income-Marktdaten zugreifen. BondTicker enthält FINRA TRACE Daten, nicht TRACE-verbreiteten Daten, DTCC Swap Data Repository (SDR) und europäische Fixed Income Daten von Traxreg. Marktteilnehmer können schnell nach CDS-SDR-Daten suchen, neben Unternehmensanleihenmarktdaten. Live-Intra-Tage-Daten für CDS-Indizes und CDS-Indexoptionen Zusammenfassung der CDS-SDR-Berichte Intraday-Marktvolumina nach Brutto - und Handelszählung CDS-Preisdaten Montag, 27. Februar 2017 Diese Tabelle zeigt für den oben genannten Tag die End-of - Tages-Spread (oder Preis, falls zutreffend) für den jeweiligen 5-Jahres-Tenor auf der Grundlage der Composite von Market Maker-beigetragenen Ebenen auf dem MarketAxess Handelssystem zur Verfügung gestellt. Erfahren Sie mehr über den CDS-Handel auf MarketAxess. Wesentliche Vorteile Eine einzige Kredit-E-Trading-Plattform zur Durchführung von Bargeld und Derivaten Wettbewerbsfähige Preisgestaltung durch breite Trading-Auswahl Entscheidungen Patentierte RFQ-Technologie für alle unsere Produkte, Cash und Derivate eingesetzt Im Jahr 2005 war MarketAxess die erste Plattform, um den elektronischen Handel von CDS-Indizes anzubieten. Heute setzt MarketAxess Innovationen fort, mit effizienter Handelsabwicklung und einzigartiger Funktionalität, die unsere Kundenhandelserfahrung verbessert. Es gibt mehrere Sefs da draußen, aber während wir andere benutzt haben, sind wir wirklich wie MarketAxess, sagt ein Connecticut-basierter Asset Manager. . Sie sind auch die einzige Sef mit einer anonymen RFQ-Funktion .. Das ist etwas, was wir sicherlich nutzen. - Risk Awards 2015, SEF des Jahres Artikel, Januar 2015